97ai蜜桃 天风证券：给以慕想股份买入评级

天风证券股份有限公司孙海洋近期对慕想股份进行接洽并发布了接洽呈报《以旧换新有望带动订单改善》97ai蜜桃，本呈报对慕想股份给出买入评级，刻下股价为37.63元。

　　慕想股份(001323)　　公司发布2024年三季度呈报　　24Q3公司罢了收入12.5亿元，同比-11.2%；归母净利润1.5亿元，同比-8.3%；扣非归母净利润1.3亿元，同比-17.1%；　　24Q1-3公司罢了收入38.8亿元，同比+1.9%；归母净利润5.2亿元，同比+0.8%；扣非归母净利润4.9亿元，同比-2.3%。　　策划承压主要系房地产行业景气度和消耗需求较弱，刻下公司积极落实以旧换新，并寻求新的增长点，瞻望策划有望触达相对底部改善。　　积极落实以旧换新补贴政策，床垫有望最初受益　　公司积极反映各地推出的以旧换新政策：2024年4月19日公司初始了“慕想焕新季”床垫以旧换新四肢，推出多项惠民步调，包括高性价比的新址品、新行状，以及提供“以旧换新补贴券”等；2024年8月，V6群众居初始了全民普惠规划，以“加力以旧换新，大黑比加快生存焕新”为起点，为消耗者提供一站式全主张的家居照管决议，不仅更新迭代了全品类居品，还荟萃国外知名遐想大家共同打造了具有超高颜值和遐想感的家居居品，以雀跃以旧换新、老房改良的高尺度条目。此外，公司还提供了一站式的以旧换新行状，照管了旧床垫回收和换新贫苦，并通过环保化处理旧床垫，助力国度的低碳轮回经济计谋。　　咱们瞻望公司床垫品类销售有望最初受益于以旧换新落地，24Q4收入利润或有边缘改善。　　降本增效、精确投放，高质地发展收效清醒　　24Q3公司毛利率49.9%，同比-1.1pct，销售/照管/研发/财务用度率离别为25.2%/7.5%/4.3%/-0.2%，离别同比-4.2pct/+1.4pct/-0.02pct/+1.2cpt，归母净利率为11.9%，同比+0.4pct。　　下半年公司全系统降本增效、精确投放，压缩年度内不成解救收入的用度，月度复盘任重道远促增长、提利润，罢了肃穆有质地发展；24Q3销售用度率下跌彰着，带动净利率改善。　　诊疗盈利预测，保管“买入”评级　　公司为高端床垫品牌龙头，咱们乐不雅瞻望以旧换新带来增量需求。凭证24年三季报，计划刻下策划环境仍然疲软，咱们诊疗盈利预测，瞻望24-26年归母净利离别为8.1/9.1/10.3亿元（前值为8.5/9.6/10.9亿元），对应PE为19X/17X/15X。　　风险指示：国内地产改善不足预期；以旧换新鼓励不足预期；套系化交融不足预期等

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本站数据中心凭证近三年发布的研报数据策画，浙商证券史凡可接洽员团队对该股接洽较为深远97ai蜜桃，近三年预测准确度均值高达85.23%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.3亿，凭证现价换算的预测PE为18.18。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增捏评级3家；往时90天内机构磋商均价为40.97。

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