97ai蜜桃 高瑞东等：中报数据反应了哪些经济微不雅印迹？

　　中新经纬9月6日电 题：中报数据反应了哪些经济微不雅印迹？97ai蜜桃

　　作家 高瑞东 光大证券辩论所长处、首席经济学家

　　査惠俐 光大证券辩论所分析师

　　近日，各大上市公司接续表现2024年中报。借助产能、信用、库存三大周期分析框架，对A股上市公司财报进行长远阐述，咱们发现其中蕴含着经济稳步发展的微不雅印迹。

　　配置购置投资保抓高增速

　　产能周期方面，宏不雅数据清楚，在大规模配置更新和死亡品以旧换新举止的鼓舞下，上半年，配置工用具购置投资同比增长17.3%；1至7月份，制造业投资同比增长9.3%。而上市公司财报数据反应出企业投资意愿有待提振，面前产能延迟更多由策略主导下的国企所鼓舞。

　　分行业而言，建筑材料、非银金融、机械配置和通讯四个行业在二季度购建钞票支拨同比增速上行。其中，建筑材料支拨增速已皆集四个季度上行。

　　各行业信贷延迟意愿诀别较大

　　信贷周期层面，分行业不雅察，大黑比各行业投资讲述率差距较大。食物饮料和通讯行业投资讲述率冲破近10年新高，石油石化和好意思容照应行业也飞腾至历史相对高位，相应行业信贷延迟意愿相对较强。汽车、家用电器、社会职业、轻工制造行业投资讲述率皆集四个季度上行，信贷延迟意愿积极回升。电子行业投资讲述率在昨年二季度触底后，近两个季度抓续上行，行业信贷延迟意愿正在企稳回升。

　　从宏不雅数据来看，社会信贷合座延迟力度有待加强，房地产中永久贷款余额同比增速皆集两个季度上行。从上市公司财报数据看，二季度合座投资讲述率仍有飞腾空间，A股非金融石油石化上市公司投资讲述率和一季度收支不大。

　　经济动能处于切换期

　　在库存周期层面，主动补库特征并不权贵。2024年以来，工业企业存货累计同比增速与产制品存货累计同比增速以较低斜率上行，A股非金融石油石化上市公管库存同比增速也皆集两个季度回升，这标明面前应该也曾步入补库阶段。但工业企业营收增速未有上行趋势，A股非金融石油石化上市公司交易总收入累计同比增速有所放缓，一定进度上反应出现在市集需求还需更有劲的刺激。

　　分行业不雅察，冷落重情绪怀“被迫去库”和“主动补库”的行业。基础化工、电子、筹算机也曾皆集两个季度处于主动补库气象，农林牧渔和有色金属则由上个季度的被迫去库参加到主动补库阶段，这些行业值得重情绪怀。(中新经纬APP)

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　　(文中不雅点仅供参考，不组成投资冷落，投资有风险，入市需严慎。)

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